Nesten milliarden

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Det foreløpige årsregnskapet for fjoråret er nå klart. Tallene viser at Eiendomsspar økte leieinntektene fra 599,6 millioner kroner i 2013 til 646,6 millioner i fjor.  Driftsresultatet i perioden bedret seg fra 483,5 millioner kroner til 551,6 millioner.

Salgsgevinstene steg med 51 millioner kroner til 196 millioner, men rehabiliteringskostnadene var opp med 15 millioner kroner til 100 millioner. Det vesentligste av rehabiliteringskostnadene for 2014 gjelder prosjektene Øvre Slottsgate 12B, som Eiendomsspar fraflytter til fordel for Klingenberggata 4, samt Parkveien 64.

Pandox-gevinsterDen store forskjellen fra 2013 er at inntektene fra felleskontrollert virksomhet økte fra 226,3 millioner kroner til 645,8 millioner. Den sterke økningen skyldes betydelige salgsgevinster i hotelleierselskapet Pandox, samt bedret underliggende drift og finansnetto.

Resultatet før skatt mer enn doblet seg fra 474,2 millioner kroner i 2013 til 974,9 millioner i 2014. Dermed ble resultatet nesten så godt som NE nyheter antydet i begynnelsen av desember. I fjerde kvartal falt derimot resultat fra 143,2 millioner kroner til 128,1 millioner.

Eiendomsspar bokfører eiendommene til historisk kost, fratrukket akkumulerte avskrivninger. Bokført verdi av varige driftsmidler var i perioden opp fra 5894 millioner kroner ved utgangen av 2013 til 6719 millioner ett år senere. Langsiktig gjeld økte med vel 800 millioner kroner til 5415 millioner.

Markert rentefallGjennomsnittlig rente på innlånene til Eiendomsspar ved årsskiftet var 4,0 prosent, ned fra 4,7 prosent ved utgangen av 2013. Andel fastrentelån i låneporteføljen utgjorde 62 prosent, med en gjennomsnittlig gjenværende bindingstid på 6,2 år

En egenkapital per 31. desember på 2759 millioner kroner gir en bokført egenkapitalandel på drøyt 278 prosent. Verdijustert egenkapital, inklusive minoritetsinteresser, er imidlertid beregnet til hele 8855 millioner kroner, etter avsatt utbytte på 150 millioner. Det gir en verdijustert egenkapitalandel ved årsskiftet på 55 prosent marginalt ned fra 56 prosent per 31. desember 2013 i fjor.

Verdijustert egenkapital per aksje er beregnet til 222 kroner, som er en økning på 26 prosent fra 2013, hensyntatt utbytte. Styret foreslår for 2014 å betale ut 3,75 kroner per aksje i utbytte, etter et ekstraordinært utbytte i desember på hele 13,50 kroner.

Lavere yieldVed beregning av den verdijustert egenkapitalen er det for øvrig benyttet et gjennomsnittlig netto avkastningskrav på 6,0 prosent i Eiendomsspar, ned fra 6,3 prosent i 2013, og også 6,0 prosent i Pandox, som er ned fra 6,5 prosent. Ledigheten i eiendomsmassen falt gjennom fjoråret fra 4,4 prosent til 3,5 prosent.

Om fremtidsutsiktene heter det blant annet at transaksjonsmarkedet for næringseiendom ventes å forbli sterkt, på grunn av betydelig investorinteresse, bankenes utlånsvilje og et rekordlavt rentenivå. I kontormarkedet i Oslo-regionen vil det i 2015 bli tilført 218 000 kvadratmeter, som er mer enn en dobling fra 2014.

Absorpsjonen i markedet ventes å bli lavere i år enn de 185 000 kvadratmeterne den lå på i 2013 og 2014. Som følge av oljeprisfallet, er det overveiende sannsynlig at arealledigheten vil øke i 2015. Eiendomsspar venter ellers at kontantstrøm før skatt for 2015, hensyntatt underliggende kontantstrøm i felleskontrollert virksomhet, vil bli noe høyere enn i 2014.

Foto: Thomas A. Bjørnflaten