Viktig rapport fra Norges Bank: Svakere utsikter i bygg og anlegg

Norges Bank kom nå kl 10. med sin ferskeste regionale nettverksrapport. Sentralbanken legger stor vekt på disse rapportene når den vurderer de økonomiske utsiktene. Rapporten er den siste av betydning før Norges Bank kommer med sin rentebeslutning neste torsdag.

Og i rapporten skriver sentralbanken at i august ventet bygg og anleggsbedriftene at veksten ville tilta noe i fjerde kvartal. I denne runden er de blitt mer pessimistiske. De ser for seg fallende aktivitet innenfor både anleggsvirksomheten og oppføring av nye bygg. 

Det er særlig lavere oppdragsmengde for kommunesektoren som bidrar til nedgangen. Flere melder om utsettelser og kanselleringer av prosjekter i kommunal eller fylkeskommunal regi. Men store statlige prosjekter bidrar til å holde aktiviteten oppe hos noen. 

Les også:

Dårlig nytt for eiendom: Nå fyker bransjens viktigste renter i været

Svært lav boligbygging

Bedriftene understreker ifølge undersøkelsen at boligbyggingen er svært lav. Flere bedrifter forteller at salget av nye boliger i høst har vært svakere enn ventet. 

Men det er ifå som venter ytterligere nedgang fremover. Enkelte bedrifter planlegger å øke igangsettingen. 

Men bedriftene rapporterer om at også oppføringen av private næringsbygg er på et lavt nivå. Det skyldes blant annet høye bygge- og finansieringskostnader, som demper ordreinngangen. Men mange bedrifter melder om vekst i oppussing og vedlikehold av eksisterende boliger og næringsbygg.

Kutter i juni

Byttelånsrentene er noe ned torsdag etter at rapporten ble kjent. Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets sier til Finansavisen at rapporten er litt svakere, men ikke svakt nok til å fremskynde et rentekutt allerede i mars.

– Rapporten bidrar til at vi kan få et litt tidligere rentekutt enn Norges Bank har varslet, og det er jo først i september, som nå virker lenge til. Men jeg tenker mer på juni. Et kutt i mars er fortsatt for tidlig.

Seniorstrateg Dane Cekov i SB1 Markets er mer optimistisk.

– Det er en rapport som peker på at Norges Bank kan sette ned renten allerede i mars, sier han til DN.

Les også:

Bankene har aldri opplevd maken til konkurranse

Avtar i første kvartal

Rapporten viser at andelen bedrifter med full kapasitetsutnytting har falt noe fra de foregående rundene i år. Det er færre bedrifter som har problemer med å få tak i den arbeidskraften de trenger. 

Bedriftene ser for seg at produksjonsveksten vil holde seg oppe i årets siste måneder, men avta litt frem mot våren.

Samlet sett venter bedriftene i Regionalt nettverk at veksten vil holde seg oppe i fjerde kvartal. Så avtar den litt i første kvartal neste år. Bedriftene tror investeringene i år blir noe høyere enn i fjor, og at investeringene vil øke videre til neste år.

Nærmer seg

Bedriftene venter at årslønnsveksten i år blir på 4,4 prosent og 4,1 prosent i 2026. Samlet er lønnsomheten hos bedriftene om lag uendret fra fjerde kvartal i fjor. 

Norges Bank la i september til grunn en lønnsvekst i år på 4,7 prosent og 4,2 prosent neste år. Bedriftenes forventninger ligger altså noe under.

Anslaget for inneværende år er litt nedjustert fra forrige runde, mens anslaget for neste år er litt oppjustert.  Det er fortsatt mange bedrifter som ser for seg at prisveksten vil ha stor påvirkning på lønnsveksten i 2026.

Svingt mye

Handelsbanken skrev i morgenrapporten at  vekstutsiktene kan være justert litt ned, men trolig ikke mye. Stemningsbarometeret til NHO er litt nedjustert. Fastlands-BNP har vært svært volatilt så langt i år. Det var en god vekst i første halvår, men nær utflating i tredje kvartal. 

Den seneste veksten har vært litt svakere enn Norges Bank har lagt til grunn. På marginen har arbeidsledigheten steget litt raskere. Fortsatt ser kapasitetsutnyttingen i norsk økonomi ut til å ligge nær normale nivåer. 

Handelsbanken var også spente på lønnssignalene til kontaktbedriftene og lønnsomheten i næringslivet. Fortsatt ligger lønnsforventningene til partene i arbeidslivet noe lavere enn Norges Banks anslag.

Hvis bedriftene fortsetter å rapportere litt lavere lønnsutsikter fremover enn hva Norges Bank har lagt til grunn, tyder det på at underliggende prispress er på vei ned. Det gjør de, men forskjellen for 2026 er minimal.

Les også:

Christian Ringnes: – Det er litt motvind

Litt ned

DNB Carnegie var på morgenen opptatt av kapasitetsutnyttelsen. De trodde bedriftenes vurdering av produksjonen både i inneværende og neste kvartal hadde avtatt fra 0,4 prosent i forrige undersøkelse i september til 0,3 prosent nå. 

Nasjonalregnskapstall for tredje kvartal viser at veksttakten avtok fra første halvår. 

Svarene viser en forventet vekst i fjerde kvartal på 0,4 prosent og 0,3 prosent i første kvartal 2026.