Rentene gjør ikke jobben lenger
Eiendomsinvestorene kan ikke lenger la fallende renter og yielder gjøre jobben med å sikre avkastning. Nå må det skapes verdier fra god drift.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
Det er i UNION Gruppens seneste markedsrapport for første kvartal at analysesjef Jo W. Gullhaugen slår fast at yieldfesten i næringseiendom er over. UNION Gruppen anslår at prime yield for kontoreiendom nå er nede på 4 prosent, mens såkalt «normal yield» er 6,25 prosent.
– Vi tror dyktige investorer vil skape god avkastning i eiendomsmarkedet også fremover, men man kan ikke lenger la fallende renter og stadig lavere yieldnivå gjøre jobben. En selektiv tilnærming og «godt håndverk» vil være viktigere enn på lenge, sier Gullhaugen.
Ifølge IPD Norway Annual Property Index var avkastningen på norsk næringseiendom 11 prosent i 2015, og verdiendringen, som følge av lavere yield, har ikke vært så høy siden 2007. Samtidig har aldri leieinntektsavkastningen på næringseiendom vært lavere. Gullhaugen tror likevel at det er mulig å holde yielden (direkteavkastning) på norsk næringseiendom på et fortatt lavt nivå som følge av at eiendom har en attraktiv avkastning i forhold til andre investeringer og fortsatt høy interesse for norsk eiendom fra utlandet.
UNION Gruppen anslår kontorledigheten i Oslo-området til å være 7,8 prosent.
– Fremtidsutsiktene i leiemarkedet er usikre, men dersom makroøkonomene får rett i antakelsen om at veksttakten i norsk økonomi skal normaliseres fra 2017, ligger det til rette for god leieprisvekst på ett til to års sikt. Tilbudssiden vil være svært beskjeden også i 2017 og 2018. I 2017 forventer vi faktisk at samlet kontormasse reduseres grunnet høyere konvertering enn nybygging. Kombinasjonen av tiltakende etterspørsel og nullvekst i tilbudet vil gi fallende ledighet og etter hvert press oppover på leieprisene.
