Tema Eiendom økte leieinntektene med 9,9
millioner kroner i første kvartal 2026, tilsvarende 9,3 prosent sammenlignet
med samme kvartal i fjor. Det fremgår av selskapets kvartalsrapport for Q1
2026.
På spørsmål om hva den viktigste forklaringen på at
leieinntektene vokser i første kvartal, svarer administrerende direktør, Stian
Molstadkroken: – KPI og kjøp av
3 større eiendommen i Q2 og Q4 2025 som nå får helårseffekt.
Kontantinntjeningen endte på 46,1 millioner
kroner, 5,8 millioner kroner bedre enn Q1 2025. Netto driftsinntekter (NOI) er
106,4 millioner kroner, og NOI-marginen er 91,0 prosent.
Egenkapital og verdsettelse
Den verdijusterte egenkapitalen per aksje
(NAV) er økt med 12,7 prosent sammenlignet med Q1 2025 og utgjør nå 100,3
kroner per aksje. Totalt er NAV 3,1 milliarder kroner, en økning på 128,1
millioner kroner, eller 4,1 prosent, siden forrige kvartal.
Siste omsetningskurs i kvartalet er 68 kroner
per aksje, noe som innebærer at selskapet prises til 2,1 milliarder kroner i
markedsverdi, mot en verdijustert egenkapital på 3,1 milliarder.
Totalavkastningen hittil i år er 1,5 prosent.
Lengre leiekontrakter og høy utleiegrad
Porteføljen består av 133 eiendommer med en
samlet markedsverdi (GAV) på 7,3 milliarder kroner. Utleiegraden er 92,0
prosent, og beregnet økonomisk ledighet er 8,0 prosent, i nedre sjikt av
normalnivå. Leieverdien av ledige lokaler er estimert til 41,3 millioner
kroner.
Den vektede gjennomsnittlige gjenværende
leietiden (WAULT) er økt med 0,3 år siden Q1 2025 og er nå 5,4 år. Totale
leiekontrakter løper på 473,7 millioner kroner på rullerende 12-månedersbasis,
med en gjennomsnittlig leie på 1.362 kroner per kvadratmeter.
– Vi ønsker generelt så stor
forutsigbarhet som mulig og på inntektssiden er da lengde på kontraktene viktig
og noe vi har stort fokus på ved enhver reforhandling og ved nye prosjekter,
sier Molstadkroken.
Gjeldsgraden (LTV) er økt fra 54,2 til 54,9
prosent siden Q4 2025, og rentedekningsgraden (ICR) er 2,1.
Nye leieavtaler
– Dere melder om 7,7 millioner i nye kontrakter på
arealer som i dag er ledige – hva slags arealer er dette?
– Dette er knyttet opp mot
flere segmenter, men kanskje mest mot kontorsegmentet og da fylling av
Parkgata-prosjektet på Gjøvik, svarer han.
Blant viktige kontrakter inngått i kvartalet
er en ny 13-årsavtale med Klimatjenester AS på 663 kvadratmeter i Furnes, en ny
10-årsavtale med Quick Systems AS på 373 kvadratmeter i Gjøvik og en utvidelse
av en 10-årskontrakt med Norgesgruppen/Kiwi på 329 kvadratmeter i Ottestad.
Ringsaker kommune har forlenget tre
kontrakter i Brumunddal, og Uldvaren AS fornyet en 10-årskontrakt i
Lillehammer. Per 31. mars er det i tillegg inngått nye kontrakter for 7,7
millioner kroner med oppstart frem i tid på arealer som per Q1 er registrert
som ledige.
Finansiering
Selskapet melder om nedgående bankmarginer og
god utlånsvilje i bankmarkedet, til tross for global uro og stigende renter.
Finansieringen er fordelt på fire ulike banker. En låneavtale er i løpet av
kvartalet forlenget til september 2027, og byggelånet knyttet til Parkgata er
konvertert til langsiktig finansiering på gunstige betingelser.
– Opplever dere at tilgangen på kapital er bedre nå
enn for ett år siden?
– Ja, bedre tilgang, høyere
utmåling og lavere marginer.
– Andelen rentesikret gjeld er 45,67 prosent – er
dere fornøyd med den posisjonen sett opp mot rentebildet fremover?
– Vi er rimelig tilfredse, og
har opprettholdt vår rentebinding på ca. 2,4 år over en lengre periode. Ifbm.
kjøpet av Olrudgruppen kommer det inn en betydelig sikringsportefølje som løfte
nøkketallet ytterligere og gir enda større forutsigbarhet på rentebildet.
Utviklingspotensial
Selskapet har ingen prosjekter klassifisert som «under utvikling» per 31. mars, men jobber aktivt mot flere konkrete prosjekter. Det mest fremskredne er Lillehammer Science Park, der Tema Eiendom eier 30 prosent av et prosjekt på 23.000 kvadratmeter BTA i Lillehammer sentrum. Investeringsbeslutning forventes i andre kvartal.
– Lillehammer Science Park er nærmest en
investeringsbeslutning, hva gjenstår før dere trykker på knappen?
– Å få 100% kontroll på
økonomien i prosjektet (prosjektkost og leieinntekter). Vi er i ferd med å
sluttføre en optimaliseringsprosess for å få ned entreprisekost og er i
sluttforhandling med nøkkelleietagerne, svarer Molstadkroken.
Tomtebanken består av 34 tomter verdsatt til
436 millioner kroner, med et totalt areal på 419 dekar. Estimert
leieinntekt for dette potensialet er beregnet til 322 millioner kroner.
– Tomtebanken representerer et potensial på 200.000 kvadratmeter, hvilke prosjekter er mest aktuelle å realisere først?
– Vi jobber bredt og det interesse for våre tomter i store deler av regionen så vanskelig å forutse hvilke områder som først skulle materialisere seg.
– Leieverdien av ledige lokaler er 41,3 millioner
kroner – hva er strategien for å få disse utleid? – Kontinuerlig
og nøysomt arbeid med å identifisere aktører (eksisterende og nye) med et behov
som kan vi kan dekke i den delen av porteføljen som er ledig.
Miljø
Parkgata 8 & 10 er sertifisert med
BREEAM-NOR Outstanding etter siste manual – ett av kun to prosjekter i Norge
med tilsvarende karakter. Andelen av porteføljen med energimerke C eller bedre
har passert 75 prosent målt etter både eiendomsverdi og leieinntekter.
