PE-gigantene tar over for bankene
De store Private Equity-selskapene stiller opp for eiendomsselskapene og dekker enorme finansieringsgap.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
Etter finanskrisen har de store finansinstitusjonene kuttet kraftig i finansieringen av store eiendomsprosjekter og –selskaper, noe som har skapt utfordringer for mange av de som har planlagt refinansiering av gjeld i 2011. Særlig er det vanskelig å få på plass såkalt mezzanine-finansiering av gjeld som har lavere prioritet, men kan gi investorene tilgang på egenkapital i prosjektet. Nå seiler imidlertid de store Private Equity-selskapene (PE-selskapene) opp som en potensiell stor finansierer av eiendomsgjeld. Det trengs, da bankene i fjor, ifølge en studie utført av De Montfort University, kuttet utlån til næringseiendom med 69 prosent.
Den europeiske hotellvirksomheten til Blackstone sikret seg nylig 150 millioner euro i mezzanine-lån fra ulike fond. En av PE-aktørene som ser muligheter i å ta over bankgjeld er Intermediate Capital Group.
– Mulighetene er store. Vi ser den samme dynamikken i markedet for næringseiendom som innen oppkjøpsfinansiering. Bankene sitter på enorme balanser med eiendom som må reduseres, noe som skaper ineffektivitet innen finansieringen av næringseiendom, sier finansdirektør Philip Keller i Intermediate Capital til Bloomberg.
Apollo Global Management betalte før jul 1,2 milliarder dollar for en portefølje vanskelige næringseiendomslån som Credit Suisse Group hadde, mens Morgan Stanleys eiendomsfond finansierte mezzanine-lån til BRE/Hospitality Europe Holding som en del av hotelleierens gjeldsrestrukturering etter at bankene kuttet utlånene med 31 prosent til 330 millioner euro. Intermediate Capital kjøpte 51 prosent av aksjene i Longbow Real Estate Capital, et selskap som tilbyr mezzanine-finansiering til britiske eiendomsselskaper.
– Muligheten for Longbow er å matche bankenes nedskalering av gjeld med behovet institusjonelle investorer har for å investere i avkastning som gir inflasjonsbeskyttelse, sier Keller til Bloomberg.
Britiske eiendomsfond som fokuserer på mezzanine-lån har så langt bare hentet inn 500 millioner pund. Samtidig ventes bankene å kutte finansieringen av næringseiendom med 46 milliarder pund. Private Equity-investorene vil dermed bli en viktig faktor for å holde eiendomsverdiene stabile.
