Frykter lavere utbytte
Høyere lånemarginer gjør at Pareto Eiendomsinvest Nordic AS (PEN) kan måtte redusere på utbyttene fremover.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
Forvalteren Pareto Project Finance opplyser i førstekvartalsrapporten til fondet at verdijustert egenkapital per aksje er uendret fra årsslutt og tilsvarer 142 kroner ved utgangen av første kvartal.
Løpende kontantstrøm nøytraliseres av en nedgang i eiendomsverdiene i kvartalet på 0,4 prosent. Verdien av rentesikringsavtalene (overkursene) har beveget seg tilnærmet sidelengs.
Totalt sett ble avkastningen for 2012 på 8,0 prosent. Siden etableringen i 2006 har imidlertid PEN gitt en negativ avkastning på 16,7 prosent. Det er i perioden betalt ut til sammen 24,70 kroner i utbytte, til sammen 108,2 millioner kroner.
Klarer ikke 6 kroner?Styret og forvalter har som mål å opprettholde en årlig utbetaling på 6 kroner per aksje. En økning i lånemarginene det siste året kan imidlertid påvirke utbetalingskapasiteten negativt. I fjor sommer ble den internasjonale bankuroen trukket frem som en trussel mot fremtidig utbyttenivå.
Gjennomsnittlig lånemargin per 31. mars 2013 er 146 basispunkter, gjennomsnittlig lånerente inklusive margin er 6 prosent. Låneporteføljen ved utgangen av 2012 utgjorde ved årsslutt 2,36 milliarder kroner, som tilsvarer en gjennomsnittlig belåningsgrad på ca. 74 prosent. Langsiktig mål for fondet er en belåningsgrad under 75 prosent.
Reitan og statenFor 2013 utgjør leieinntekter i PEN 238 millioner kroner. Reitan Gruppen, inklusive REMA 1000, er største leietakere og står for 14,8 prosent av leieinntektene, mens statlige/kommunale leietakere bidrar med 10,8 prosent.
Porteføljen i PEN har en egenkapitalverdi på ca. 690 millioner, fordelt på 26 prosjekter hvor PEN enten er hel- eller deleier.
Brutto eiendomsverdier i porteføljen på basis av siste verdivurdering utgjorde ca. 3,2 milliarder. Eiendomsverdiene tilsvarer en gjennomsnittlig netto direkteavkastning på 7,0 prosent. Variasjonene i porteføljen er fra 6,1 prosent til 11,4 prosent.
Stor-Oslo og StavangerPENs andel av totalt areal utgjør 213 297 kvadratmeter. Eiendommene er innenfor segmentene kontor, handel og lager/logistikk og er hovedsakelig lokalisert i Stor-Oslo og Stavanger-regionen. Fondet eier ingen prestisjeeiendommer i Oslo sentrum.
I første kvartal 2013 har PEN lykkes med å fremforhandle en ny forlengelse med Expert for butikken på Forus Handelspark (se foto) i Stavanger frem til 31.12.2022 til eksisterende leienivå, men med leiefritak for første halvår 2013.
PEN har i utgangspunkt en levetid som løper frem til 1. juli 2016, men et to tredjedels flertall kan før denne datoen beslutte både fremskutt og utsatt oppløsning og avvikling av PEN.
