– Byr 10 kroner

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Med en eierandel på 37,54 kroner har Fredriksen-selskapet Geveran Trading passert budgrensen og må enten legge inn et bud på selskapet i løpet av de neste fire ukene eller selge seg ned under 33,33 prosent igjen.

I en børsmelding gjør John Fredriksen det klart at han vil komme med et bud på de gjenværende aksjene i Norwegian Property (NPRO) i løpet av de fire neste ukene.

Ifølge reglene må John Fredriksen minst tilby aksjonærene i NPRO en kurs tilsvarende den høyeste kursen han har betalt for sine aksjer i løpet av det seneste halve året. Det betyr at det kommer et bud på minst 10 kroner aksjen.

SEB er ute med en oppdatering fra 25. september om situasjonen som er oppstått i NPRO. Oppdateringen er merket med «Spesielle situasjoner» og «fusjonsarbitrasje», med andre ord at det kortsiktig er mulig å tjene penger på prisingen i markedet opp mot et bud.

Analytiker Svante Krokfors skriver i analysen at etter det SEB forstår, har Gevaran Trading ikke kjøpt aksjer i NPRO til over 10 kroner. Tilbudet til de andre aksjonærene vil derfor med 85 prosent sannsynlighet bli et kontantbud på 10 kroner.

Da ender det trolig med en lav akseptgrad fra de øvrige aksjonærene. En stor aksjonær som Folketrygdfondet (8,4 prosent), har allerede uttalt at de ikke vil selge nå.

På den annen side har Gevaran en sterk posisjon i Norwegian Property med sine 37,54 prosent, og SEB finner det usannsynlig at Gevaran på mellomlang sikt er villige til å betale mer enn 10 kroner. Denne store eierandelen holder også andre potensielle budgivere unna.

Krokfors mener det er 5 prosent sannsynlighet for at Gevaran byr 10,50 kroner per aksje og 10 prosent sannsynlighet for at det kommer et konkurrerende bud på selskapet.

Konklusjonen til Krokfors er at få aksjonærer vil akseptere et tilbud rundt 10 kroner. Det mest sannsynlige scenariet på mellomlang sikt er derfor at Norwegian Property vil forbli et børsnotert selskap, med Gevaran som hovedaksjonær. Etter å ha kommet med det obligatoriske tilbudet, kan Gevaran fortsette å kjøpe aksjer i markedet og dermed øke eierandelen på den måten.

SEB har for øvrig 11,3 kroner per aksje i verdijustert egenkapital (NAV) for Norwegian Property og et kursmål på 11 kroner.