Norges Bank kommer med sin rentebeslutning torsdag kl. 10. Det betyr at de ikke får med seg inflasjonstallene for april. Og de ser ikke bra ut.
Annonse
DNB Carnegie venter at årsveksten kjerneinflasjonen vil øke med 0,3 prosentpoeng fra mars til 3,3 prosent. Norges Bank anslo i sin rapport før påakse en årsvekst på 3,2 prosent.
Annonse
DNB spår at samlet inflasjon har en årsvekst på 3,5 prosent. Det vil i så fall være en marginal nedgang fra mars. Men her venter Norges Bank at årsveksten har tatt seg opp til 3,7 prosent.
DNBs inflasjonsekspert Kyrre Aamdal konstaterer at inflasjonen i april ikke vil påvirke Norges Banks rentebeslutning i mai. Men den kan bli viktig for rentemøtet i juni. DNB Carnegie tror Norges Bank vil utsette renthevningen til juni.
For april venter Aamdal og DNB at kjerneprisene økte med 0,8 prosent. Den tiårige aprilmedianen er på 0,5 prosent. Det var også økningen i fjor.
Den viktige kjerneinflasjonen går ennå ikke ned. Det seneste året har den variert rundt 3,1 prosent. Den økte til 3,4 prosent i januar, for så å falle til 3,0 prosent i februar og mars.
Den samlede inflasjonen har svingt mye. Her kommer baseeffekter i større grad inn, ikke minst strømprisene. Totalinflasjonen var på 3,6 prosent januar. Den falt til 2,7 prosent i februar, for så igjen å være oppe på 3,6 prosent i mars. Og der kan den fort havne på i april.
Skjer ikke i år
Hvis vi ser på hovedgruppene, falt norske varer utenom energi i april 2025 med 0,6 prosent totalt. I kjerneinflasjonen var nedgangen på 0,7 prosent. Her spiller matvareprisene inn (se nedenfor). Den importerte vareprisveksten var på beskjedne 0,1 prosent. Importerte varer teller hele 30 prosent av kjerneinflasjonen.
Men tjenester teller 53-54 prosent. Og de steg i april i fjor med 1,2 prosent totalt, 0,9 prosent på kjerneinflasjonen. Her kan utslagene bli store. De omstridte husleiene steg i april i fjor med 0,3 prosent.
Baseeffektene er viktige for matvareprisene, og da spiller påsken inn. I fjor var påsken i sin helhet i april. Da falt matvareprisene 1,8 prosent. I påsken er det mange tilbud, og de kom i mars. Prisene på matvarer og alkoholholdige drikkevarer falt i mars med 2,5 prosent. Årsveksten var lave 1,6 prosent.
DNB statistiske modeller peker mot en økning i april i år i tråd med tiårsmedianen. Den er på 0,5 prosent.
Men matvareprisene påvirkes i stor grad av tidspunktet for påsken. DNBs egen undersøkelse peker på en økning på mer enn 2 prosent. Meglerhuset legger til grunn at priser på mat og alkoholfrie drikkevarer i april økte med 1,7 prosent.
Drivstoffprisene økte kraftig i mars. Men avgiftskuttene reduserte prisene i april. DNB har lagt til grunn at drivstoffprisene i april i gjennomsnitt lå på samme nivå som i februar. Det vil i så fall tilsi 19,68 kroner for 1 liter blyfri 95 oktan, 19,82 kroner for 1 liter diesel.
Stor forskjell
Strømprisene trekker denne gangen ned. De ventes å ha falt med 0,1 prosent i foregående måned. I april i fjor var det en oppgang på hele 7,3 prosent. Aamdal skriver at samlet sett mer enn oppveier drivstoff- og strømprisene årsveksten i kjerneinflasjonen. Han anslår derfor at samlet prisvekst falt til 3,5 prosent.
Under har vi gjengitt DNBs vekstanslag. Den midterste kolonnen er anslaget for månedsveksten, den til høyre for årsveksten.
