– Festen er ikke over

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Union Gruppens nye analysesjef, Jo W. Gullhaugen, gjennomgikk på onsdagens IPD-presentasjon som vanlig hva Union venter seg av det norske eiendomsmarkedet fremover. Totalavkastningen i fjor ble 8,2 prosent, mens Union for ett år siden spådde 7,1 prosent. Yieldnedgangen i 2014 ble skarpere enn antatt, som ga høyere verdistigning enn ventet.

Teamet for Gullhaugens presentasjon var «Er festen over»? Den nye analysesjefen konstaterte at det går tregere i leiemarkedet, og sysselsettingsveksten ligger an til å bli betydelig lavere. Dette trekker ned forventningene.

8,4 prosentSpådommen er likevel en totalavkastning i år på 8,4 prosent for ubelånt eiendom, en avkastning som ventes å falle til 5,3 prosent i 2016, for så å stige marginalt til 5,4 prosent i 2017.

– I forhold til aksjer kan belånt eiendom gi en svært konkurransedyktig avkastning, og eiendom i forhold til renter vil være kjempeattraktivt. Vi forventer mange nye eiendomsinvestorer i 2015, sa Gullhaugen på presentasjonen.

Så da er ikke festen over? Vel, Union spår at leieprisene får en flat, til svak negativ utvikling, men med store forskjeller for de ulike områdene.

To verdener– I Asker og Bærum har vi en høy ledighet ved inngangen til perioden, den er på over 10 prosent. Det er høy oljeavhengighet i regionen og mange nybygg fremover, de utgjør nesten 50 prosent av nybyggene i Oslo-markedet. Derfor er vi skeptiske til Asker og Bærum, sa Gullhaugen.

– I den andre enden finner vi prestisjeområdet, som kan få en leieprisvekst inntil 2 prosent. Dette markedet er kjennetegnet av lav ledighet, lave volumer av nybygg og en lav oljeavhengighet, fortsatte han.

Union anslår kontorledigheten i Oslo-regionen til å ligge på 7,6 prosent, som ventes å stige til 8,4 prosent i løpet av neste år. Det betyr i så fall 80 000 kvadratmeter med nye ledige kontorlokaler og en spådom som stod i sterk kontrast med den Union kom med for ett år siden. Union under den forrige analysesjefen Gunnar Selbyg kom da med et ledighetsanslag for 2015 og 2016 som avvek helt fra andre næringsmegleres estimater.

5 prosent– Det er ikke for å gi et stikk til den forrige analysesjefen, men vi spådde den gangen en ledighet ned mot 5 prosent, sa Gullhaugen, mens Selbyg satt i salen og hørte på. Årlige tilførte volumer av kontorbygg i Oslo-regionen har i gjennomsnitt ligget på rundt 150 000 kvadratmeter.

Union tror på et årlig snitt de kommende tre årene på 100 000 kvadratmeter. Tilbudet begrenses også av en årlig boligkonvertering på minimum 30 000 kvadratmeter, som demper ledigheten. Gullhaugen pekte på flere større boligkonverteringer, senest Selvaag Boligs kjøp på Løren.