Kostbart Fornebu-eventyr

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Fondet hadde en eierandel i Fornebu Eiendom Holding IS/AS på 42 prosent. Investeringen utgjorde ved utgangen av første kvartal i år 3,6 prosent av investeringene. Fornebu Eiendom Holding har som formål å investere i Telenor Arena.

I april i år solgte et Pareto-syndikat kontordelen av Telenor Arena til Kjell Chr. Ulrichsen for et ukjent beløp.

Ikke optimalt– Den arealmessige fordelingen mellom eierne har ikke vært optimal. Det er arealer som arenavirksomheten kunne trenge som har vært eid av Fornebu Eiendom Holding, og motsatt. Dette har skapt en del utfordringer, begrunnet styremedlem Gullik Jensen i Euforum Holding salget overfor Budstikka.

Pareto Project Finance opplyser i andrekvartalsrapporten til Pareto Eiendomsinvest Nordic AS (PEN) at Fornebu Eiendom Holding AS ble solgt til en pris som tilsvarer verdivurderingen per 31. mars i år. PEN fikk utbetalt 11,7 millioner i forbindelse med salget, som tilsvarer en netto direkteavkastning på 7,0 prosent på porteføljen.

Men, PEN investerte i 2007 og 2010 27,4 millioner i Telenor Arena og har til sammen bare fått utbetalt 17,5 millioner gjennom utbetalinger og endelig salgsproveny. Investeringen har dermed gitt en negativ årlig avkastning på -9,4 prosent, som tilsvarer en absolutt avkastning på -36,4 prosent.

0,7 prosentPEN har per 30. juni en verdijustert egenkapital på 137 kroner per aksje, som tilsvarer en avkastning på 0,7 prosent i andre kvartal. Pareto skriver i rapporten at den løpende avkastningen svarer til forventningene, men en reduksjon i eiendomsverdiene på 0,8 prosent gjør at den totale avkastningen er noe lavere enn normalt.

Totalt har PEN de seneste tolv månedene oppnådd en avkastning på 2,9 prosent og 7,2 prosent de seneste to årene. Siden etableringen i 2006 er imidlertid den akkumulerte avkastningen negativ med 16,7 prosent. Ordinær kurs ved utgangen av første halvår er 137,70 kroner, mens den utbyttejusterte kursen var på 167,70.

PEN har i utgangspunkt en levetid som løper frem til 1. juli 2016. Fondet forvalter ved utgangen av andre kvartal en portefølje med en egenkapitalverdi på ca. 662 millioner. Brutto eiendomsverdier i porteføljen utgjør ca. 3,1 milliarder kroner. Budsjetterte leieinntekter i 2013 anslås til 228 millioner.

Høyt belåntPEN har ved halvårsskiftet en gjennomsnittlig lånemargin på 160 basispunkter, som er en økning på 14 punkter fra forrige kvartal. Pareto skrev i rapporten for første kvartal at høyere lånemarginer gjør at PEN kan måtte redusere på utbyttene fremover.

Underliggende låneportefølje utgjorde ved utgangen av fjoråret 2,27 milliarder, som tilsvarer en gjennomsnittlig belåningsgrad på om lag 74 prosent. Langsiktig mål er en underliggende belåningsgrad under 75 prosent.