Sanksjoner rammer norsk eiendomsselskap i Russland

På ett år har aksjeverdien til selskapet  Storm Real Estate falt med nesten 25 prosent. For ett år siden var verdien på rundt 215 millioner kroner, nå er den nede i 161 millioner kroner. Det er et fall på 54 millioner kroner på et år.

– Selv om vi har hatt byggene tilnærmet fullt utleid i hele 2015 og inn i 2016, så har en halvering av rubelen mot dollar sammen med sanksjoner og fallende oljepris gjort sitt, sier Morten Astrup i selskapet Storm Capital Management.

Les også: Topper og flopper

En opsjon som viste seg å fungereStorm Capital Managment er et uavhengig forvaltningsselskap med blant annet fokus på eiendom i Russland. Dette er en satsing som de gjør gjennom selskapet Storm Real Estate.

– Vi kjøpte oss inn i et selskap med et bygg i Russland i 2008. Russland startet som en opsjon som viste seg å fungere. Siden har vi senket kostnadene, betalt ut store utbytter og oppnådd gjennomgående høyere leie enn markedsleie i området for våre to bygg, sier Astrup, som legger til at de før jul solgte et bygg i St. Petersburg.

– Dette bygget kjøpte vi i april i 2009 og i denne perioden har vi hatt en årlig avkastning på åtte prosent, sier han.

Les også: I strupen på ledelsen

Er inne i den perfekte stormenBakgrunnen for den negative utviklingen det siste året har å gjøre med det kraftige fallet i oljeprisene samt krisen i Ukraina.

– Vi opplevde at markedet utviklet seg meget positivt fra 2009 til og med 2013. Vinteren 2014 startet Ukraina-krisen, som brakte med seg sanksjoner og deretter fall i energi- og råvarepriser. På mange måter kan man si Russland er i en «perfekt storm». Men vi har vært i hardt vær før og mener at vi er godt rigget for denne nedturen, og når markedet snur i Russland snur det ofte fort, sier direktør for Storm Real Estate, Erik M. Mathiesen.

Han mener at fellestrekkene mellom det norske og det russiske eiendomsmarkedet er mange og viser til markedet er tett knyttet opp mot landets generelle økonomi og utsikter.

– Olje og gass er de største driverne for både Norge og Russland, og derfor kan nordmenn ofte forstå seg bedre på Russland enn folk flest. Når det er sagt er svingningene større i Russland. På den positive siden tar det lenger tid å regulere og bygge, samtidig som det nå er vanskelig å få bygge finansiering. Derfor er det marginal ny kapasitet som kommer de neste årene, sier Mathiesen.

Les også: Har steget 50 prosent på tolv måneder

Fra USD til rubelHan forteller at tradisjonelt så har både leiekontrakter og finansiering vært i dollar, men med en kraftig svekkede rubel og internasjonale sanksjoner mot lokale banker, så har eiendomsmarkedet nå blitt ett rubelmarked.

– Rubelen korrelerer med oljeprisutviklingen og siden våre leieinntekter er i rubler har oljepris utvikling en direkte effekt på våre inntekter og verdivurdering. Vi ser alltid etter spennende muligheter, men når markedet er så volatilt som nå, så er det viktig å ikke ta for mye risiko. Snur markedet har vi en fin oppside i det vi allerede har i dag, sier Mathiesen.

Les også: – Slik kjøper du eiendom til halv pris