Kutter Selvaag etter nye låneforskrifter

Regjeringen fastsetter en ny boliglånsforskrift fra 1. januar 2017, som blant annet innebærer at det stilles strengere krav til egenkapital ved lån til sekundærbolig i Oslo. Etter den nye forskriften øker kravet til 40 prosent.

I resten av landet videreføres kravet om 15 prosent egenkapital også for sekundærboliger.

Dette har fått analytikerkorpset i DNB Markets til å endre synet på kursutviklingen hos boligbyggeren Selvaag Bolig. Meglerhuset kutter anbefalingen på aksjen fra Kjøp til Hold. I tillegg kuttes kursmålet fra 50 kroner til 45 kroner aksjen. På onsdag endte aksjen på 42,10.

– Selvaag Bolig har den største delen av sin virksomhet i Oslo og vi har tatt estimert volum for 2017-2019 ned med rundt 25 prosent etter disse forslagene, skriver DNB Markets i en oppdatering torsdag.

Les også: Mener nye boliglånskrav vil øke ulikhetene

Meglerhuset er klar på at Finansdepartementets nye forskrifter knyttet til egenkapital og lån ved boligkjøp vil kunne påvirke markedene både i og utenfor Oslo.

– Utenfor Oslo vil forslaget om maksimalt låneopptak på 5 ganger bruttoinntekt kunne dempe finansieringsmulighetene noe og dermed prisene i de regionene som ellers har vist de høyeste prisene. Med et krav om egenkapital på 40 prosent for sekundærboliger i Oslo vil effekten i dette markedet imidlertid kunne bli mer merkbar, skriver meglerhuset, og advarer boliginvestorene:

– Basert på gjennomsnittlig utleiepris og dagens prisnivå vil dette på våre estimater kunne gi potensielle boliginvestorer en avkastning på rundt 2 prosent før vedlikeholdskostnader og risiko knyttet til blant annet ledighet. Samtidig har gjennomsnittlige priser i Oslo så langt vært rundt 7 ganger bruttoinntekt og lånetaket vil dermed også kunne bli en begrensende faktor.

Les også: – Desperate førstegangskjøpere

Les også: Norges Bank holder styringsrenten uendret

DNB Markets poengterer at redusert aktivitet i sekundærmarkedet vil kunne påvirke igangsettingen av nybygg.

– Salg av boliger til sekundærmarkedet utgjør en vesentlig del aktiviteten i Oslo, og har bidratt til at utbyggerne raskere får på plass en tilstrekkelig andel salg i et prosjekt til å frigjøre finansiering og igangsette bygging, skriver DNB Markets.