I det gode selskap

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Analysesjef Jo W. Gullhaugen i Union Gruppen skriver på hjemmesidene at en viktig årsak til at 2015 ble tidenes transaksjonsår i det norske markedet, var utlendingenes inntog i markedet. I Sverige har utenlandsandelen i mange år ligget langt høyere enn i Norge, men her var det en endring i fjor.

Med Unions anslag kjøpte internasjonale investorer i fjor norsk eiendom for ca. 48 milliarder krone. Det er om lag like mye som de investerte i Norge i de foregående årene til sammen. Union har estimert totalvolumene i fjor til hele 130 milliarder kroner, som gir en utenlandsandel på 37 prosent.

Intens jaktKapital søker avkastning i dagens dagens internasjonale lavrenteregime. Gullhaugen skriver at det er en intens jakt på avkastning blant store investorer som pensjonsfond og statlige investeringsfond. Disse fondene skal oppnå en viss avkastning og må derfor allokere store kapitalmengder der den løpende avkastningen fortsatt er attraktiv. Eiendomsfond over hele verden opplever rekordtegning.

Norge har som en del av dette internasjonale avkastningsracet seilt opp som en svært attraktiv destinasjon. Gullhaugen mener Norge fremstår som et attraktivt langsiktig investeringscase, blant annet på grunn av vår politiske stabilitet, befolkningsvekst og lav arbeidsledighet.

Men ett viktig ankepunkt mot det norske eiendomsmarkedet, har vært den manglende likviditeten og transparensen i markedet. Gullhaugen skriver at de første store internasjonale investorene i markedet har brukt tid på å bli komfortable med dette.

BjellesauerMen når bjellesauer som amerikanske Starwood og Madison har tatt steget inn i det norske markedet, er det ifølge analysesjefen lettere for andre å få aksept for Norge. Dette har så bidratt til «ketchup-effekten» i 2015.

Og selv om mange internasjonale investorer har tatt en bit av det norske markedet i år, hevder Gullhaugen at det fortsatt er en lang kø av aktører som vil gjøre sin første investering i Norge.Er det så en risiko for at den internasjonale kapitalen kan flomme ut igjen, med så mye kapital inn i løpet av kort tid?

Intensiteten i markedet vil ifølge analysesjefen svinge med blant annet den relative prisingen av markedene og langsiktige makroutsikter. Gullhaugen skriver at det er få eiendomsaktører som trader inn og ut av land basert på kortsiktige makroforhold.

Langsiktig beslutningNår de store internasjonale aktørene investerer betydelige beløp, er det en langsiktig beslutning. Hvis kortsiktige makroforhold hadde styrt interessen, er det ifølge Gullhaugen vanskelig å forstå hvorfor investeringene i Norge har tatt av i en periode der oljeprisen har stupt med 70 prosent.

Han tror vi vil få se mange nye utenlandske investorer også i årene som kommer. «Norge er blitt en del av det globale eiendomsmarkedet og kommer til å forbli det», avslutter Gullhaugen.