En ventet resultatsmell

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Og det skyldes at selskapet i første halvår i fjor kunne håve inn hele 1820 millioner kroner i gevinst på nedsalget/børsnoteringen av hotelleierselskapet Pandox (fra 49,75 til 29,75 prosent).

På toppen i resultatregnskapet er det også en nedgang, leieinntektene i andre kvartal falt fra 182,8 millioner kroner til 162,9 millioner, mens brutto driftsresultat i perioden er ned fra 172 millioner kroner til 157,3 millioner. Driftsresultatet er imidlertid noe opp, takket være høyere salgsgevinster fra heleide selskaper.

Ned 1,79 mrd.Men resultatet før skatt er ned fra svimlende 2 milliarder kroner i andre kvartal 2015 til 271,3 millioner i samme periode i år. I første halvår er dette resultatet ned fra 2104 millioner kroner til 794 millioner. Leieinntektene og brutto driftsresultat er også ned, som følge av salg, men salgsgevinster (se nedenfor) trekker opp og gir en bedring i driftsresultatet fra 227,4 millioner kroner til 555 millioner.

Eiendomsspar har ikke investert i første halvår. Selskapet har derimot solgt Rådhuspassasjen (Olav Vs gate 6/Fridtjof Nansens plass 2 til Nordea, Værftsgata 7 i Moss, 50 prosent av Bjørnegårdssvingen 11/13 i Bærum, samt enkelte leiligheter. Samlet regnskapsmessig gevinst er 384,5 millioner kroner.

Som følge av salgene er totale eiendeler siden årsskiftet falt fra 12 128 millioner kroner til 11 307 millioner, det vil si: Det er særlig «omløpsmidler» som er lavere. Langsiktig rentebærende gjeld er også ned, fra 6016 millioner kroner til 4949 millioner ved utgangen av juni.

Økte lånerenterDet et verdt å merke seg at gjennomsnittlig innlånskostnad for Eiendomsspar siden årsskiftet har økt fra 3,4 prosent til 3,6 prosent. Andelen fastrentelån utgjør nå 53 prosent, til sammenlikning er andelen i Olav Thon Eiendomsselskap på 56 prosent. Men hos Thon har innlånsrenten falt.

En egenkapital i Eiendomsspar ved halvårsskiftet på 5202 millioner kroner gir en bokført egenkapitalandel på 46 prosent, men den reelle egenkapitalen er langt høyere. Eiendomsspar prises nå i markedet med en kurs på 320 kroner per aksje til snaue 13 milliarder kroner.

Løpende drift av eiendommene går ifølge halvårsrapporten «som forventet». Ledigheten i eiendomsmassen på 4,2 prosent målt etter leieverdi er tilnærmet uendret fra årsskiftet. Gjennomsnittlig kontraktsløpetid i selskapets direkteeide eiendommer er 7,0 år.

Stort arealoverskuddOm fremtidsutsiktene skriver styret i Eiendomsspar blant annet at kontormarkedet i Oslo forventes å være stabilt fremover. De vestlige sonene vil imidlertid fremdeles være preget av et stort arealoverskudd. Utleiemarkedet for butikklokaler i de beste handlegater i Oslo er «godt».

Eiendomsspar er med sin «gode soliditet, langsiktige finansiering og en betryggende likviditetsreserve, vel posisjonert i eiendomsmarkedet».