Stygg smell for Asia-fondet

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Underskuddet i Aberdeen Eiendomsfond Asia i 2009 ble 79 millioner kroner, hvorav hele 67 millioner kom i fjerde kvartal. Nedskrivninger og valutasmell bidro negativt med 65,7 millioner kroner i kvartalet. En nedskrivning av andelene i Asia Select er hovedårsaken til de stygge tallene.

Nedskrivningen skyldes et fall i det asiatiske eiendomsmarkedet. I tillegg svekket kronen seg med om lag 17 prosent mot dollar gjennom 2009. I 2008 bidro netto finansposter positivt med 9,8 millioner kroner, og årsresultatet havnet i pluss med 2,9 millioner. Resultatforverringen er derfor på over 80 millioner kroner.

Aberdeen skriver i kvartalsrapporten at nedskrivningen ikke påvirker den verdijusterte egenkapitalen, fordi denne løpende er blitt tilpasset markedsverdien. Asia Select er fremdeles i oppbyggingsfasen og rapporterer ikke løpende avkastning.

Selskapet Aberdeen Eiendomsfond Asia ASA har gjennomført fem emisjoner siden oppstarten i mars 2007. Det er blitt hentet inn 267 millioner kroner i egenkapital fra 610 investorer, hvorav 252 millioner var kommittert til Asia Selct per 31.12.09.

Asia Select ble stengt for ytterligere kommitteringer 31. mars 2009. Dette medfører at Asia Select har oppnådd en total størrelse på 220 millioner dollar og ikke nådd målet på 600 millioner dollar.

Fondet investerer i fire underliggende asiatiske eiendomsfond: Et malayisk, et kinesisk, et opportunistisk japansk helsefond, samt et generelt asiatisk fond. Aberdeen skriver at Asia Select vil gå inn med noen mindre andeler i de underliggende fondene enn tidligere forutsatt, for å oppnå den planlagte diversifiseringen. Målet er å være investert i totalt åtte fond, fire flere enn i dag.

Blant annet er fondet i sluttforhandlinger om å kjøpe seg inn i et australsk fond. Aberdeen mener det australske markedet nå ser ut til å være i nærheten av bunnen, og en investering her ventes å virke stabiliserende på Asia Selects portefølje.

Til tross for resultatsmell og manglende måloppnåelse, mener Aberdeen at Asia Select fortsatt er svært godt posisjonert for å gjøre gode investeringer i et eiendomsmarked som har falt betydelig. Fondet har kommittert seg for om lag 60 prosent av innhentet kapital og kan derfor gå inn i markedet på det Aberdeen omtaler som ”meget attraktive nivåer”.

Totalavkastningen for asiatisk kvalitetseiendom i 2009 var ifølge Aberdeen Property Investors negativ med 6,5 prosent, men forvalteren har likevel oppjustert prognosene for 2010. Det skyldes den seneste tidens bedring i transaksjonsmarkedet.

”Bedrede økonomiske utsikter og relativt attraktiv prising for asiatisk eiendom, har løftet våre prognoser for totalavkastning til 12 prosent per år i perioden 2010 til 2014. Vi forventer at utviklingslandene i regionen vil oppleve den sterkeste avkastningen i perioden”, skriver Aberdeen i kvartalsrapporten.

Målsetting for fondet er en langsiktig verdijustert egenkapitalavkastning (IRR) på 12-16 prosent per år.