SSB: Boliginvesteringene faller videre i 2026

To dager før Norges Banks rentemøte kommer SSB med sin kvartalsvise konjunkturrapport. Og her skriver byrået at  verdiskapingen i norsk økonomi tatt seg klart opp så langt i år. Oppgangen er drevet av husholdningenes etterspørsel og en ekspansiv finanspolitikk.

– Det går godt i norsk økonomi. Husholdningene har fått økt kjøpekraft, og inntektsøkningen vil fortsette de neste årene. I tillegg har staten fått økt kjøpekraft på grunn av den enorme økningen i oljefondet som gir rom for en fortsatt ekspansiv finanspolitikk framover, sier forskningsleder Thomas von Brasch i SSB.

I rapporten fra juni spådde SSB fem rentekutt i løpet av 2025 og 2026. SSB har lenge vært de største renteoptmistene. I desember 2024 var spådommen hele fem ventede kutt i år. Så ble denne prognosen i februar revidert til to kutt i 2025 og tre i 2026. Antall kutt er tatt litt ned i denne rapporten.

Tre nye kutt

– Klar oppgang i norsk økonomi og overraskende høy lønnsvekst gjør at vi kun venter ett rentekutt til i år og to til neste år. Styringsrenten kommer da ned til 3,5 prosent mot slutten av 2026, sier Thomas von Brasch.

I konjunkturrapporten i juni viste prognosene en styringsrente på 3,25 prosent mot slutten av 2026.

SSB konstaterer at årsveksten i konsumprisindeksen var historisk høy i 2022 og 2023. Den avtok betydelig i 2024 til 3,1 prosent. Nå viser prognosene at inflasjonen faller videre fra 3,0 prosent i år til rundt 2,5 prosent i 2027 og 2028. 

Men prisveksten vil holde seg over inflasjonsmålet på 2 prosent. Det skyldes blant annet en fortsatt høy lønnsvekst og litt svakere krone. Så SSB regner nå med at styringsrenten holder seg på 3,5 prosent gjennom 2027 og 2028.

Les også:

Plus

Plus

Markedet i villrede foran rentemøtet: Så stor er sannsynligheten for et kutt

Opp mot 5 prosent

En god vekst i økonomien gir en høy lønnsvekst. Og den blir høyere enn tidligere anslått. I andre kvartal  i år var årsveksten i avtalt månedslønn 5,3 prosent. 

Det er litt høyere enn de tre foregående kvartalene. SSB skriver i rapporten at lønnsveksten var bredt basert.

– Lønnsutviklingen i år har vært overraskende høy og langt over den anslåtte rammen i frontfaget på 4,4 prosent. Vi har derfor oppjustert anslaget for lønnsveksten i år til 4,9 prosent, sier von Brasch.

Over trendvekst

Norges Bank er ventet å justere opp flere av sine anslag til torsdag. SSB har i denne rapporten tatt opp anslaget for fastlandsøkonomien i år fra 1,7 prosent til 1,9 prosent. Det er en del over trendveksten på 1,5 prosent. Fastlandsøkonomien ventes å vokse med 1,8 prosent neste år og hele 2,3 prosent i 2027.

Anslaget for årslønnssveksten er altså tatt opp med 0,4 prosentpoeng til 4,9 prosent. KPI-anslaget på 3,0 prosent der 0,2 prosentpoeng høyere enn for tre måneder siden. Spådommen for kjerneinflasjonen er 3,1 prosent, mot 3,0 prosent i juni.

Boliginvesteringene falt kraftig både i 2023 og 2024. SSB venter et fall i år på 8,9 prosent. Og så ventes investeringene å falle også neste år med 2,7 prosent. Det er identisk med anslaget fra juni. Den store rekylen kommer først i 2027 og 2028. Da venter SSB en tosifret vekst.