AVGJØRENDE: Dagens KPI-tall kan bli helt avgjørende for hva Ida Wolden Bache og rentekomiteen bestemmer seg for om to uker.
Foto: Glen Widing
KPI-tallene: Handelsbanken tror på renteheving i september
Men markedet er helt på vippen om det blir en heving eller ikke.
Inflasjonstallene for august kan sammen med den regionale nettverksrapporten til Norges Bank avgjøre rentebeslutningen 24. september.
Og SSB-tallene viser at prisene i august falt totalt med 0,3 prosent. Fra august 2025 til august 2026 er årsveksten på 3,3 prosent. Den underliggende prisveksten det seneste året er på 3,0 prosent, etter et fall i foregående måned på 0,5 prosent.
Det er på grensen av det DNB Carnegie mener Norges Bank kan tåle for om det blir en renteøkning eller ikke i september.
– Vi har nå blitt mer usikre på om det blir renteheving i september, sier sjeføkonom Kjersti Haugland i DNB Carnegie til E24.
Handelsbanken skriver i en kort oppdatering etter tallene at dagens tall ikke endrer deres prognose om en renteheving i september. Samtidig var ikke utfallet sterkt nok til å avgjøre det hele.
Norges Bank lå høyest
Det er vanlig at prisene faller i august. Det har skjedd i hver august måned fra 2016 til 2025.Norges Bank ventet før sommeren en årsvekst i kjerneinflasjonen på 3,3 prosent og en samlet prisvekst på 3,5 prosent. De store norske analysemiljøene ventet en underliggende prisvekst på 3,1-3,2 prosent.
Konsensus tilsa 3,0 prosent, og slik ble det. Det var ventet en økning etter de overraskende lave tallene i sommer.
Vi må tilbake til august 2025 for å finne hovedårsaken til at veksttakten steg 0,3 prosentpoeng fra juli til august i år.
Barnehagesatser
Da ble prisene for foreldrebetaling i barnehage redusert. Effekten dette hadde på tolvmånedersveksten i KPI ble målt til om lag 0,4 prosentpoeng.
– En stor reduksjon i maksprisen på barnehageplass fra juli til august i 2024 trakk tolvmånedersveksten i KPI godt ned, og en ytterligere reduksjon året etter opprettholdt effekten.
– I år er prisene så å si uendret fra juli til august, som gir en rekyl for tolvmånedersveksten i KPI, sier seksjonssjef Espen Kristiansen i SSB i en pressemelding.
Økt prisvekst på matvarer
Prisene på elektrisitet inkludert nettleie steg med 0,7 prosent fra juli til august. Men det var en høyere prisvekst mellom juli og august i fjor enn i år. Det bidro til et fall i tolvmånedersveksten for strømprisene fra 10,3 prosent i juli til 7,1 prosent i august.
Matvareprisene var derimot med på å løfte prisveksten fra juli til august. De falt 1,3 prosent i august.
Men på samme tid i fjor falt de med 2,1 prosent. Dermed steg tolvmånedersveksten i matvareprisene fra 0,9 prosent i juli til 1,7 prosent i august. Det er ifølge SSB vanlig at matprisene går noe ned i august, etter at de har økt i juli.
Import trekker ned
Årsveksten for importerte varer i august steg til 2,0 prosent fra 1,7 prosent i juli. Importvarer står for en snau tredjedel av konsumprisveksten. I kjerneinflasjonen utgjør årsveksten lave 1,6 prosent.
Norskproduserte varer utenom energi økte med 2,9 prosent fra august 2025 til august 2026.
Tjenester er blitt 3,8 prosent dyrere det seneste året, mot 3,3 prosent for en måned siden.
Lavere husleievekst
Husleie er siden august 2025 opp 3,5 prosent i KPI-tallene, mot 3,8 prosent i juli. Månedsveksten var på 0,4 prosent. Her var det en sterk månedsvekst i august 2025.
Husleiekomponenten i KPI består av både beregnet og betalt husleie. Husleie teller nå over fjerdeparten av konsumprisindeksen, men den beregnede husleien er klart viktigst.
Tjenester utenom husleie er opp 4,1 prosent fra august 2025 til august 2026 totalt, 4,4 prosent i kjerneinflasjonen.
Men tjenester med såkalt andre viktige priskomponenter er i perioden opp med 4,5 prosent i kjerneinflasjonen. Dette er tjenester hvor ikke prisene er administrert av det offentlige. Og denne gruppen vekter tungt i indeksene.
