Ut mot handelsboksene
Geir Stoutland i DTZ Corporate Finance heller kaldt vann i blodårene til de som har investert i syndikater med handelseiendom. Han mener verdiene vil falle kraftig straks den lange leieavtalen går ut.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
Flere av tilretteleggerne av eiendomssyndikater har satset på handelseiendommer med Rema 1000, Ica eller Kiwi som leietaker, og mange investorer har kastet seg inn i prosjektene. Men partner Geir Stoutland i DTZ Corporate Finance kom med knusende kritikk av mange av prosjektene da han diskuterte eiendomsinvesteringer på NE kunnskaps konferanse ”En ny finansiell virkelighet for næringseiendom” sist uke. Han mener mange undervurderer restverdirisikoen når de investerer i eiendomsprosjekter.
– Man kan kjøpe en handelsboks med leiekontrakt på 15 år til Rimi for 15-17 000 kroner per kvadratmeter i grisgrendte strøk, og så tror man at man har en trygg investering. Men når leiekontrakten går ut, kan Rimi kjøpe nabotomten og bygge selv for 10 000 kroner meteren. Da må leieprisen kraftig ned for å få på leid ut handelsboksen. Den opplevde risikoen og den reelle risikoen er forskjellig, sa Stoutland.
Han mener investorene i mange av syndikatene setter altfor høy verdi på en lang leieavtale.
– Det gjør at de i verste fall betaler 30 til 50 prosent mer for eiendommen enn den er verdt, sier Stoutland.
Hans DTZ Corporate Finance har også tilrettelagt flere eiendomssyndikater, men med en annen filosofi enn et bygg med en lang leiekontrakt.
– Vi ser etter eiendommer med et uforløst potensial. Det er en forutsetning at vi kan kjøpe en eiendom med muligheter for å gjøre grep som øker eiendommens leieinntekter. Samtidig må eiendommen ha en kontantstrøm som betjener lånet, sier Stoutland.
Han har lagt sin elsk på Tøyen, og forklarer caset slik:
– I Bjørvika går det eiendom for 50-60 000 kroner per kvadratmeter, mens på Tøyen kan man kjøpe for 10 000 meteren og så pusser man opp for 10 000 kroner per kvadratmeter. Samtidig er det mulig å oppnå en leiepris på 1800 kroner per kvadratmeter. Da skapes det verdier, sier Stoutland.
