– Da blir det fest

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

NE nyheter skrev i går om det kraftige løftet til eiendomsaksjene den seneste måneden. Blant annet er konsumprisindeksen (KPI) kommet helt opp i 3,7 prosent på årsbasis i juni, og det kan være en medvirkende faktor. Høy prisstigning og lave renter er et drømmescenario for eiendomsbesitterne.

NE nyheter har ikke lykkes i å få tak i noen kommentarer fra aksjeanalytikere til den kraftige kursoppgangen. Men Newsec er i sitt seneste segmentvarsel inne på noe av det samme. Analysesjef Øyvind Johan Dahl sier i podcasten at årstakten for KPI i vår lå på 3,2-3,4 prosent. Novembertallene er avgjørende for reguleringen året etter.

– Får du lov å justere med 3,4 prosent i november, da blir det fest. Men vi tror jo at inflasjonen skal ned gjennom året. Nå importerer vi inflasjon gjennom en svak krone. Kronen er på vei til å styrke seg, og vi tror KPI kommer til å få seg et skudd for baugen i løpet av høsten, sier Dahl i innslaget.

Men inflasjonen i juni var altså enda høyere enn i vår, og hvis det blir fest på 3,2-3,4 prosent, må det bli et kjempeparty på 3,7 prosent. Men så høye nivåer tror altså ikke Newsec på.

Newsec tar også opp at direkteavkastningen – yielden – er under kraftig press. Adm. direktør Jon H. Dahlberg Årstad i Newsec sier at de har vært involvert i transaksjoner der yielden har vært langt under 4 prosent på det han vil kalle markedsleier.

Newsec har nå 4 prosent som anslag for prime yield, direkteavkastningskravet til de beste kontoreiendommene. Næringsmegleren spår at den blir lavere i høstmånedene.

– Jeg tviler vel på om vi kommer til å her til høsten og sier at prime yield er 4 prosent. Den er vel heller 3,75 prosent og kanskje enda skarpere det, men da vi må se reelle transaksjoner på disse nivåene, sier analysesjef Dahl, som konstaterer:

– Det er yieldgapet som gir investeringslyst.

Med andre ord forskjellen mellom direkteavkastningen og lånerentene/markedsrentene.