Kjempebetingelser for Thon

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Thon er en attraktiv debitor for investorene i obligasjonsmarkedet, som gjenspeiler seg i lave marginer.

NE nyheter skrev i mars at det børsnoterte eiendomsselskapet emitterte 570 millioner kroner i et obligasjonslån med 3,5 års løpetid. Betingelsene var 3-måneders pengemarkedsrenter (NIBOR) og et marginpåslag på 0,64 % p.a., altså 64 basispunkter.

Selskapet opplyser i en børsmelding tirsdag at det har emittert 1,2 milliarder i det norske obligasjonsmarkedet i form av et nytt sikret obligasjonslån. Denne gangen er løpetiden fem år.

Men til tross for over dobbelt så høyt lånebeløp som i mars og lengre løpetid, er betingelsene denne gangen et lån med flytende rente på 3-måneders NIBOR + 0,67% p.a. Marginpåslaget er fattige 3 rentepunkter høyere enn i mars.

3-måneders pengemarkedsrenter ligger på ca. 1,8 prosent, med andre ord skal Olav Thon Eiendomsselskap betale snaue 2,5 prosent i rente. Netto direkteavkastningskrav (yield) i porteføljen er nå 6,1 prosent.

For det nye lånet er dermed det såkalte yieldgapet hele 3,6 prosentpoeng. Gjennomsnittlig finansieringsrente for Olav Thon Eiendomsselskap ved utgangen av første kvartal var 4,62 prosent, som gir et yieldgap på om lag 1,5 prosentpoeng.

Olav Thon Eiendomsselskap meddelte i forrige uke at selskapet hadde kjøpt fem kjøpesentre fra Steen & Strøm for 3,25 milliarder svenske kroner. Kjøpet planlegges blant annet inndekket gjennom nye låneopptak.

Formålet med obligasjonslånet er ifølge børsmeldingen generell finansiering av konsernets virksomhet. Lånet skal for øvrig utbetales 27. juni og etter hvert noteres på Oslo Børs.

Danske Bank Markets og Handelsbanken Capital Markets har vært engasjert som tilretteleggere av lånet.