Ekspertutvalg: Venter prisvekst i år på 3 prosent

Saken er oppdatert med kommentarer fra Handelsbanken.

Det tekniske beregningsutvalget (TBU) la fredag frem sin foreløpige rapport for 2026 (se også nederst i saken). 

Ekspertutvalget venter i den foreløpige rapporten en prisvekst i år på 3 prosent. Det er da snakk om gjennomsnittlig vekst fra 2025 til 2026, ikke kalenderåret.  Utvalget vil legge fram et nytt anslag for prisveksten 11. mars.

Norges Bank ventet før jul en gjennomsnittlig prisvekst fra 2025 til 2026 på lave 2,4 prosent og en lønnsvekst på 4,2 prosent.

Lønnsveksten i fjor ble samlet anslått til 4,8 prosent. Norges Banks anslag i desember for fjoråret var på 4,9 prosent. Vi snakker fortsatt om en gjennomsnittlig vekst.

Les også:

Norges Bank sliter med inflasjonen: Og den er verre enn den ser ut til

Langt over rammen

Årslønnsveksten fra 2024 til 2025 i industrien samlet i NHO-området er foreløpig beregnet til 5,1 prosent. Frontfagsrammen ble anslått til 4,4 prosent ved mellomoppgjøret i 2025. 

Årslønnsveksten er foreløpig beregnet til 5,0 prosent for industriarbeidere. For industrifunksjonærer i NHO-bedrifter er anslaget på 4,8 prosent.

For ett år siden ventet TBU en prisvekst fra 2024 til 2025 på 2,5 prosent. Det var en nokså grov undervurdering. Tall fra SSB for en måned siden indikerte en gjennomsnittlig årsvekst på 3,1 prosent. 

TBU reviderte i mars i fjor årsanslaget opp til 2,7 prosent. En anslått kjerneinflasjon på 3,1 prosent var derimot nærme fasiten.

Handelsbanken skriver i en oppdatering at lønnsveksten var i tråd med Norges Banks forventninger i fjor. Men, den er altså klart over den avtalte rammen. Og det viktigste: Høyere KPI-forventninger fra TBU kan indikere en oppsiderisiko for Norges Banks lønnsanslag . Det styrker argumentet for at Norges Bank kan være ferdig med rentekuttene.

Nødvendige lønnsøkninger

En lav lønnsandel i industrien tyder på at lønnsøkninger kan være nødvendige for å gjenopprette arbeidstakernes inntektsandel. Det gir ifølge Handelsbanken ert oppadgående press i kommende oppgjør. Og inflasjonsforventningene er en annen viktig drivkraft. 

Handelsbanken skriver at basert på Norges Banks lønnsmodell, kan inflasjonsforventninger gi høyere lønnsvekst enn anslaget på 4,2 prosent. En høyere lønnsvekst vil over tid også slå ut i kjerneinflasjonen. 

TBU har 3,1 prosent i anslag for kjerneinflasjonen i 2026. Her har Norges Bank 2,7 prosent. Det tyder ifølge Handelsbanken på mer vedvarende innenlandsk inflasjonspress enn det som ligger inne i sentralbankens prognoser. Kort sagt ser inflasjonen i år ut til å bli klart høyere enn Norges Bank har anslått.

Les også:

Inflasjonssjokket: Eiendomsbransjens viktigste rente rett i været

Sammensetningen påvirker

Lønnsveksten i industrien er trukket opp av sammensetningseffekter og høy vekst i uregelmessige tillegg i Industrioverenskomsten Verksted.

For alle lønnstakere viser foreløpige tall for påløpt årslønn fra SSB at veksten i gjennomsnittlig årslønn fra 2024 til 2025 var 5,0 prosent. Disse fikk da en økning i reallønnen på 1,9 prosent fra 2024 til 2025. Reallønnsveksten etter skatt innen de store forhandlingsområdene var fra 1,4 til 1,9 prosent.

Lønnsoverhenget til 2026 er foreløpig beregnet til 1,4 prosent for industriarbeidere. Anslaget er på 1,6 prosent for industrifunksjonærer og 1,5 prosent for industrien samlet i NHO-området. For de største forhandlingsområdene varierer anslagene fra 0,9 til 1,7 prosent.

To rapporter

TBU lager vanligvis to rapporter hvert år. Én rapport blir laget før lønnsoppgjørene. Denne rapporten kommer i to utgaver. Det er den foreløpig utgaven nå i februar og en endelig utgave i slutten av mars/begynnelsen av april. 

Rapportene skal gi partene i arbeidslivet så godt tallmateriale som mulig foran lønnsoppgjørene.

Den andre rapporten kommer i juni og er en oppsummering av lønnsoppgjørene i inneværende år. Leder av utvalget er altså Geir Axelsen, til daglig adm. direktør i SSB. I utvalget sitter også sjeføkonomer/representanter for arbeidsgiver- og arbeidstakerorganisasjonene.