Estate Nyheter

Nyheter – Norge

Overrasket over lav avkastning

Ekspertene forstår ikke hvorfor den norske eiendomsavkastningen i 2011 ikke ble høyere.

Jan Revfem

torsdag 15. mars 2012 12:22 (Oppdatert 8. januar 2017 11:46)

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Torsdag ble de norske IPD-tallene for 2011 offentliggjort, som viste en totalavkastning på 7,4 prosent, fordelt på en direkteavkastning på 5,8 prosent og en verdiøkning på 1,5 prosent.

Avkastningen er ned nesten 1 prosentpoeng sammenliknet med tallene for 2010 og også klart lavere enn avkastningen i det svenske eiendomsmarkedet for 2011. Den lave norske avkastningen forbauser norske eiendomseksperter, blant annet i lys av et fall i avkastningskravet (yielden).

Klar yieldnedgang
Det generelle avkastningskravet i markedet i fjor falt med 0,30 prosentenheter, som isolert sett tilsier en verdiøkning på 5 prosent. Netto avkastningskrav for kontoreiendommer vurderes til 6,2 prosent, en yieldnedgang på 37 basispunkter fra 2010.

– Avkastningen var litt svakere enn det vi ventet, ettersom det var en betydelig nedgang i avkastningskravet. Da skulle vi ha hatt en større verdivekst. Vi hadde tippet en avkastning i området 8,5-9 prosent, sa blant annet analysesjef Lars Flåøyen i Aberdeen Asset Management i en paneldebatt i forbindelse med fremleggelsen av tallene torsdag.

– Vi hadde forventet høyere avkastning, gitt leieprisveksten, selv om andre halvår i fjor var svakere enn første halvår. Men det var en nedgang i yielden, supplerte Lars Even Moe i Union Eiendomskapital.

– Bedre hos oss
– Våre kjøpesentre har hatt en betydelig bedre utvikling enn det vi ser her. Det skyldes gode kjøpesentre og god ledelse. Men denne statistikken her er som en lyktestolpe, den er noe å lene seg til. Jeg forventet ingenting, det mine egne eiendommer jeg kan noe opp, sa Kjell Sagstad i oppkjøpsfondet Niam.

For to år siden var også ekspertene overrasket, men da over at verdifallet ikke var større.  Avkastningen var forbausende god i et år som var preget av finanskrise og verdifall.

Håvard Bjorå, ansvarlig, for IPDs aktiviteter i Norge, synes ikke fjorårsavkastningen er spesielt imponerende i et tolvårsperspektiv. IPDs målinger i Norge startet i 1999.

– 2011 ga den niende høyeste avkastningen i indeksens historie, den åttende høyeste verdiveksten og den ellevte høyeste direkteavkastningen, men økonomien er usikker, sa han under torsdagens presentasjon.

Svakt for industri
Yielden for handelseiendommer er forøvrig av IPD anslått til 6,1 prosent, en nedgang på 21 basispunkter, mens netto avkastningskrav for industrieiendommer er vurdert til 7,2 prosent, en nedgang på 22 punkter. Tradisjonelt ligger avkastningskravet rundt 0,30 prosentpoeng høyere enn den løpende direkteavkastningen.

I industrisegmentet var altså verdiveksten negativ med 1,1 prosent, som ifølge Bjorå kan skyldes usikkerhet om exit-verdiene for disse eiendommene, som påvirker verdifastsettelsen negativt.
Den norske IPD-indeksen for 2011 utgjøres av 14 porteføljer i Norge med 589 underliggende eiendommer til en verdi av 125 milliarder kroner. Kontorsegmentet er klart størst og vekter 56 prosent, mens handelssegmentet vekter 26 prosent.

Kjøpesentre står for 22 prosent av indeksen, kontoreiendommer i prestisjeområdet CBD 11 prosent, mens logistikkeiendommer representerer 9 prosent av statistikkmaterialet. Halvparten av de 20 største eiendomsbesitterne i Norge er med i den norske IPD-indeksen.

Nyhetsbrev Norge

Få det beste av Estate Media i din innboks

Siste nyheter Estate Norge

Fortsatt oppgang i bankmarginene

Nyheter / mandag 27. februar 2017

Vurderer å rive på Majorstuen

Nyheter / mandag 27. februar 2017

Solgt for 81 millioner

Nyheter / mandag 27. februar 2017

Gikk takseringen for fort?

Nyheter / mandag 27. februar 2017

Raskere plan- og byggesaksbehandling?

Nyheter / mandag 27. februar 2017

Leiepriser langt unna Stockholm

Nyheter / mandag 27. februar 2017

Mest leste nyheter Estate Norge
Prestisjebygg er solgtPrestisjebygg er solgt 22. februar 2017
Vil fortette på SlemdalVil fortette på Slemdal 21. februar 2017
Wenaas selger hotellerWenaas selger hoteller 22. februar 2017
Siste nyheter fra Estate Vest-Norge

Selger seg ut og skiller lag med SPV

Nyhet / onsdag 6. juli 2016

– Jeg har hatt ti fantastiske år med Sparebanken Vest. Jeg har lært mye og har bare positivt å si om både banken og [...]

Ønsker seg 100.000 m2 mer på Marineholmen

Nyhet / mandag 4. juli 2016

– Området trenger mer liv og røre hele døgnet, sier administrerende direktør i GC Rieber Eiendom, Tor Instanes, [...]

Ser ut til å bli en supersommer

Nyhet / fredag 1. juli 2016

– Vi har en fin oppgang sammenlignet med 2015, som også var et godt år for oss. Belegget per 30. juni har en vekst på 24 [...]

Verdsettelse av bygningsmasse – viktig avklaring for næringsfester

Nyhet / torsdag 30. juni 2016

Av senioradvokat Anne Irene Ulveseth – Advokatfirmaet Steenstrup Stordrange DA* og advokat/ partner Magne Revheim – Advokatfirmaet [...]

Vil jobbe for en mer helhetlig byutvikling

Nyhet / onsdag 29. juni 2016

Mette Svanes (50) har vært etatsleder for Etat for plan og geodata siden 2007 og har hatt ulike lederroller i etaten fra 2003. Svanes kom [...]

Eiendomssalg gir utbyttefest for Trond Mohn

Nyhet / mandag 27. juni 2016

Med et resultat før skatt på nærmere 900 millioner kroner, kan Trond Mohn se tilbake på 2015 som er svært [...]