- Fra våren 2007 til høsten 2008 gikk London fra å være det hotteste stedet med de laveste yieldene og den høyeste transaksjonsaktiviteten, til å bli avskrevet og kalt den største boblen i Europa. Enkelte kalte byen ”Reykjavik on Thames”. Prestisjeleiene falt 50 prosent fra toppnivået og yieldene på de beste objektene steg opp mot 50 prosent, slik at mange eiendommer falt 60 prosent i verdi. En bred indeks over kontoreiendommer viste et verdifall på hele 50 prosent, sier Bent Oustad som leder eiendomsgruppen i ABG Sundal Collier.
Prisene stabiliserer seg. I løpet av våren og sommeren 2009 har imidlertid risikoviljen i kapitalmarkedene blitt høyere og prisene har begynt å stabilisere seg. De siste nøkkeltallene fra leiemarkedet er positive, med marginalt redusert kontorledighet og flere utleide arealer enn i de foregående kvartalene. Men er det grunn nok til å velge London fremfor andre eiendomsmarkeder?
Ja, mener Oustad.
- Over tid har London alltid vært det mest likvide eiendomsmarkedet i Europa, med investorer fra hele verden. Dette muliggjør en opportunistisk tilnærming hvor man i større grad enn i andre markeder vil kunne time exit som man ønsker, siden det er mer sannsynlig at det er en kjøper som er villig til å betale en god pris når du vil realisere. Dessuten startet fallet i eiendomsverdiene her tidligere, og det har vært større enn andre steder i Europa. Vi tror London ligger fremst i leiesykelen, mye på grunn av den høye eksponeringen mot finanssektoren.
Tilbake til gamle høyder. Enkelte hevder at London aldri vil komme tilbake til gamle høyder og bli like sentral i finansverdenen som før krisen, men det er ikke Oustad enig i.
- Vi tror proteksjonismen som ligger i enkelte av redningspakkene vi har sett det siste året er forbigående, og at globaliseringen fortsetter. London med sin beliggenhet binder sammen markedene i USA og Asia, og engelsk er det ubestridte finansspråket verden rundt. Da ser vi at Londons posisjon heller styrkes enn svekkes i fremtiden. Vi tror tidspunktet for kjøp av eiendom i London er gunstig. Går det som vi tror vil dette markedet komme tidligere og kraftigere tilbake enn andre markeder. Grunnen er den høye likviditeten og eksponeringen mot finans, samtidig som nedsiden er mindre på grunn av det allerede betydelige verdifallet, forklarer han, og legger til at det historisk svake pundet naturligvis er med på å ”krydre caset”.
Pundets svake stilling også i forhold til Euro, bidrar til at mange internasjonale investorer igjen fokuserer på London. Og går det som Oustad tror, vil interessen øke den nærmeste tiden.
